电网设备行业景气度有望持续提升
彩神彩神截至2025年4月15日，A股已有中国西电、平高电气、保变电气、宝光股份、许继电气、宏盛华源等电网设备相关类上市公布了2025年一季度的季报或业绩预告，总体看电网设备相关公司业绩整体呈现高增长趋势。其中中国西电预计一季度净利润2.93亿，同比增长54%，平高电气预计一季度净利润3.56亿，同比增长56%，保变电气预计一季度净利润0.26亿，同比增长约20倍。
根据年初规划，2025年国家电网投资将首次超过6500亿元。南方电网计划2025年投资总额1750亿元，由此两网2025年总投资预计超过8250亿元，创历史新高。相对于2024年实际完成投资7822亿元，计划投资额同比增速为5.5%。投资将主要聚焦优化主电网、补强配电网、提高新能源接入消纳能力。持续增长的电网固定资产投资将支撑电网设备公司业绩持续增长。
2025年4月份，美国对全球发起了关税战，特别是在中国反制后，两国对对方的关税都已超过100%，在关税战缓和前，如此高的税率必会让两国的贸易大幅下降。根据美国货运数据公司Vizion公布的2025年3月24日-31日与4月1日-8日的数据对比，全部的预订标准箱数量环比下跌49%，美国整体进口数量环比下跌64%。为了对冲关税战带来的负面影响，国内大概率会出台政策刺激经济，固定资产投资方面因为中央已经定调要更关注投资效益，因此电网投资作为还有较大需求潜力和投资效益的领域，很有可能会成为未来投资刺激的重点领域之一。
2019年后因为疫情影响，国内特高压建设在2020年和2021年开工较少，其中2020年只开工2条，同时国内新能源大基地建设带来新能源装机持续的高速增长，因此电力供应和输送能力的不匹配带来当前新能源的弃风弃光率再次提升。由于新能源电力的度电成本已能和火电竞争，而且碳中和也是中国政府的目标，因此持续建设和改造电网，以解决弃风弃光和提高电网对新能源电源的消纳能力，将会是未来有持续实际需求的领域。
2023年下半年开始国内新能源车销量持续高增长，2025年一季度的同比增速超过36%，新能源车的销售渗透率持续超过50%。除新能源车快速普及外，新能源车高压快充的趋势也非常明显，特别是比亚迪在2025年3月20日发布的“兆瓦闪充”充电桩更是将充电桩的规格推高到了1MW，其充电的最高电压拉到1000V，电流拉到1000A，也将带来持续的配电网络升级改造需求。